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「股票002202」什么是再融资?再融资有什么问题?

融资,问题时间:2021-05-22 01:53:23浏览:180
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对于上市公司而言,再融资是一种重要的融资形式,那么再融资又是什么呢?再融资有什么问题?再融资是指通过配股,增发和可转换债券在证券市场对上市公司的直接融资。再融资极大地促进了上市公司的发展,中国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的关注。

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了解了再融资的概念后,再融资存在哪些问题?主要表现在以下几个方面:

1.股权融资的实际资本成本较低

融资方式的选择通常受到融资成本的限制。股权融资的实际成本为股利回报。对于公司而言,现金股利是公司需要支付的实际资本成本。但是,长期以来,我国证券市场上的股利分配一直集中在股票股利而不是现金股利上。

第二,公司债券市场尚未成熟

公司债券市场的不成熟主要表现在以下两个方面:第一,法律法规明显滞后。其次,公司债券的上市影响很小。基于以上两个原因,在安全性,流动性和盈利能力方面,投资者对公司债券并不乐观。这使得这种在西方国家最重要的融资方式仍处于中国证券市场的起步阶段。因此,上市公司只能选择股票发行,配股等股权融资方式。

3.特殊的股权结构

一般而言,国有股东在上市时处于公司的绝对控制权,尽管在公司中,上市国有拥有股东仅处于相对控制地位。但是,公共投资者分散,使大多数公共投资者难以获得对上市公司的控制权,公共投资者无法真正参与决策。在这种情况下,管理层的决定不能代表大多数流通股股东的权益,而只能代表少数大股东的利益。由于再融资的溢价,旧股东的权益通过融资迅速增加,这是新股东权益的稀释。

四个。政策的指导作用

在审批制度下,再融资条件更加严格,审查时间更长。在2001年新股票发行管理办法颁布后,许多上市公司相继推出了新的发行计划,引发了一波热潮。在下半年,由于市场原因,批准更多的发行变得更加困难,许多公司转向配股和可转换债券。当年引入可转换债券发行方法,监管机构对证券公司实施了渠道限制制度。可转换债券不构成渠道,并且不受不少于一个会计年度的融资间隔的限制,导致许多公司在下半年启动可转换债券融资。因此,自2001年以来,大多数上市公司都实施了大规模的现金分红。这些情况表明,政策法规对再融资具有重要的指导作用。

以上内容与再融资概念以及有关再融资问题的相关知识有关,对上市公司具有重要的参考意义。


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