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「厦银申购」何万南:为什么a股近期有点尴尬

尴尬,有点,近期,何万南时间:2021-04-28 05:26:01浏览:123
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就像上证指数12月2日达到3458点,创下近两年新高,很快就要超过2018年1月的3587点,还有券商高喊本月要达到4000点,a股突然翻盘,似乎进入了“钝刀割肉”的尴尬境地。虽然下降不深,但下降的幅度很大。尤其是本周,上证指数、深证成指和沪深300指数分别下跌2.83%、3.36%和3.48%。4000多只股票中,只有800只股票上涨,股票下跌的比例高达80%。

从基本面看,11月份中国制造业采购经理人指数、非制造业商业活动指数和综合PMI产出指数分别为52.1%、56.4%和55.7%,分别比上个月高0.7、0.2和0.4个百分点。三项指标均处于年度高点,连续九个月高于临界点。1-10月,全国规模以上工业企业利润由负转正,同比增长0.7%,1-9月下降2.4%。10月份规模以上工业企业利润同比增长28.2%,比9月份快18.1个百分点。

相比于将近美国股市30倍的PE,不到美国股市20倍的a股被中外投资者视为估值的洼地,无论如何都不应该跌。此外,人民币汇率再创新高,美国大投行高盛(Goldman Sachs)一再声称“对人民币非常看好,继续配置a股”。

在我看来,这次“钝刀割肉”市场的下滑,大概有以下几个原因。

12月8日,中国证监会前主席郭树清用相当坚定的语气表示,“大型科技公司往往阻碍公平竞争”。

郭树清在新加坡金融科技节上演讲,谈到第三方支付平台,他说:“以前有一些第三方支付公司在客户的网购备用金中加入了投资理财功能。投资收益远高于同期银行存款利率,可随时赎回,给银行存款和正常资产管理市场带来很大冲击。这种投资方式类似于货币市场共同基金(MMMF),但不受同一性质的监管,存在违法违规等隐患,包括洗钱。“注意,他说的是“带来很大影响”,“违法违规”。现在,“第三方支付公司已经将备用金统一存入央行,追加投资理财产品已经回到货币资金来源。”在谈到互联网金融机构的审慎经营时,郭树清表示,他们用信用卡透支,“诱导过度消费,引发一系列社会问题”。这些话很重要,特别提到要关注“大到不能倒”的新风险。

这是什么意思?明眼人都要知道,演讲的针对性很强。回忆蚂蚁集团首次公开募股,2/3的利润来自于使用“客户网购备用金”,通过“花店”、“借店”、“小额贷款”等方式获得巨额投资收益。显然,这些情况不仅存在于蚂蚁身上,也存在于几个“大科技公司”和网络平台上。科技股原本是今年最重要的投资线。其实很多科技股确实涨了不少,跌回来了。所谓的“亲周期”不可能成为气候,市场也不可能一直靠白酒“养活自己”!

总之,a股缺少一个“方向盘”。这可以从沪深300指数的日益下跌得到证明。12月2日沪深300指数触及5090点,距离2015年6月的5380点仅5%多一点,年涨幅近20%。300只股票中,年涨幅超过100%的有30只,年涨幅超过50%的有60只。平均市盈率也从今年3月的10.9倍上升到今天的15.54倍。15倍以上的市盈率虽然不高,但毕竟涨了近50%,是时候休息调整了。另外,如上所述,方向盘找不到了,现在才7个交易日就跌了4%。

沪深300成份股占a股总市值的65%,占流通市值的近60%。沪深300率先回调,a股自然难做。

第二个原因是近期庄股和不明原因大牛股的“闪崩”。笔者一直认为,当市场找不到方向感时,就会时不时煽风点火,炒作业绩不佳的小盘股。看看12月以来最大的跌幅,几乎都是业绩不佳的小盘股:连续14次下跌的任栋控股,亏损,自由市值43亿;8不断崩盘的浪博科技,PE126倍,自由流通市值8.6亿;大连圣亚,9个交易日涨停7个,亏损,市值14.5亿;12月下跌40%的两家创业板公司,现在是飞凯达和浩智机电,利润尚可。但大股东未质押达到90%,或多次展期,自由流通市值分别为11.2亿和16.7亿;随着股价的大幅下跌,这些大规模的质押股票会怎么样,令人不寒而栗!还有12月石峰文化亏损38%,自由流通市值15亿;金谷股份,亏损,自由流通市值41亿,不计其数。

对于这些市值小的业绩不佳的股票,除了教育投资者和朋友不要火上浇油,更重要的是加强监管。根据最新消息,证监会从现在开始对上市公司治理展开专项行动,同时沪深两市正在修订退市规则。作者始终认为,只要所谓的“退市刚性”只停留在文字和文件上,就永远是a股的“顽强”背景。

从某种意义上来说,a股一只只跌也不是坏事,但总在唱4000点,让人害怕。以后会怎么样,还是忽略指数,好好研究个股,做时间和成就的朋友。


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