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「奥瑞金」该技术即将上市:招股说明书和询价回复数据“战斗”业务扩张债务偿还压力凸显

债务,说明书,战斗,压力,即将,业务,数据,技术时间:2021-04-08 12:39:56浏览:110
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近日,苏州云众电子科技有限公司(以下简称“云众科技”)科技创新板IPO申请登记,拟募集9.8亿元,其中7.36亿元用于生产基地扩建项目投资,4885万元用于R&D中心建设项目,2亿元用于补充营运资金。

云众科技是中国领先的精密电子零件制造商。生产的精密电子零件主要用于手机摄像头的CCM和VCM。

据悉,云众科技相机模组部件的主要客户有虞舜光学、欧飞光、秋体科技等。欧飞光、虞舜光学和丘体科技是中国三大手机相机模组出货量。音圈电机的主要客户有TDK、三美、新思维、中兰电子等。TDK和三美在全球手机音圈电机市场排名前三。公司产品的最终用户是华为、小米、VIVO、OPPO等主流智能手机。

但《中国时报》记者查阅了其招股说明书和询价回复文件,发现两份文件中关于产品销售和模具成本的数据不一致。为什么会发生这种数据“战斗”?1月27日,本报记者就相关问题致信昆中科技,截至发稿时尚未收到回复。

招股说明书和询价回复文件的披露数据不一致

根据招股说明书,公司的精密电子零件业务主要分为四类:纯塑料件、金属嵌件成型件、CMI件和金属冲压件。报告期内,云众科技的纯塑料件、金属嵌件成型件、CMI件和金属冲压件的产能、产量和销量变化如下表所示:

table 1:招股说明书截图

但招股说明书披露的精密电子元器件销量与公司在询价回复文件中披露的数据不符。回复中披露的纯塑料件、金属嵌件成型件、CMI件、金属冲压件的销量如下表所示:

table 2:查询回复截图

相比之下,《中国时报》记者发现,上述两个表格中精密电子元器件的销售数据完全不一致。报告期内,询价回复文件中精密电子元器件的销售收入明显高于招股说明书中披露的四类精密电子元器件的销量,甚至高于其产能。

除产品销量外,2019年和2020年上半年客户承担的工具摊销金额和模具成本在招股书和回复文件中也不一致。不一致的焦点是有300万的模具费用,应该在2019年第二轮询价回复时收取,而招股书认为应该在2020年收取。

如果按照第二轮询价回复文件披露的模具成本计算模具毛利率,云中科技的模具毛利率将从招股说明书披露的59.76%和59.62%分别变为2019年和2020年上半年的52.26%和66.93%。

值得注意的是,第二轮询价回复完成后,云中科技直接在招股说明书草案中更改了第二轮询价回复的内容。这一变更是否符合信函审批要求?为什么前后数据不一样?针对上述问题,本报记者致信云众科技,截至发稿时尚未收到回复。

清华大学国际金融研究中心主任韩军告诉《中国时报》记者:“当一家公司计划上市时,招股说明书是一份非常重要的文件。招股说明书中的数据应打印在业务领导和财务部门的负责人手中。这份招股说明书与询价回复数据的不一致,是企业永远不应该有的问题。投资者担心的是这个企业的管理能力。”

收入增长放缓,债务偿还压力大

据财务数据显示,2017年至2019年,手机摄像头模块CCM和VCM使用的精密电子元器件收入分别占89.7%、89.8%和90%。公司收入方面高度依赖手机业务。

IDC发布的数据显示,自2018年以来,智能手机的出货量呈小幅下降趋势。2019年,全球智能手机出货量同比下降2.4%,中国智能手机出货量同比下降7.6%。智能手机出货量的持续下降可能会对该公司未来的表现产生不利影响。

相比智能手机出货量的下降,云众科技的营业收入和净利润持续增长,但增速呈逐渐下降趋势。

2017-2019年和2020年1-9月,公司收入分别为1.72亿元、3.88亿元、5.21亿元和3.95亿元,净利润分别为1617.15万元、4514.4万元、4948.4万元和3765.25万元;2018-2019和2020年前三季度,营收分别增长125.45%、34.20%和14.66%,净利润分别增长179.16%、9.61%和42.32%。

云众科技也承认,如果公司未来未能持续向市场推出新产品,现有产品销量或毛利率下降,人员数量及相关费用持续快速上升,或市场需求发生不利变化,则存在公司业绩可能无法持续增长的风险。

在业绩增长放缓的同时,云中科技的资产负债率和应收账款仍处于较高水平。2017年至2020年上半年,公司资产负债率分别为85.76%、75.71%、60.45%和56.52%。虽然公司负债率有所下降,但仍远高于同行业可比公司的平均水平。这主要是由于公司业务规模的快速扩张,使得对流动资金和固定资产投资的需求迅速增加,提高了资产负债率。即使公司继续盈利,有投资者的资本投入,公司的资产负债率仍处于较高水平,面临较大的偿债压力。

另一方面,云众科技的快速扩张使得应收账款逐年增加。报告期内,应收账款净额分别为4554.83万元、1.05亿元、1.91亿元和1.58亿元,分别占总资产的30.29%、29.04%、36.05%和27.55%。报告期末应收账款几乎在一年以内,可能是公司在扩大经营规模,但坏账风险在增加。

主编:许云乾主编:龚


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