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首席财务官辞职,股价暴跌。戈尔股份的两个好处无法收回 什么是金叉

戈尔,股价,首席,好处,两个,财务,股份时间:2021-02-05 18:18:05浏览:197
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作者:李

资料来源:GPLP犀牛金融

1月29日中午,戈尔有限公司(002241。SZ)发布业绩报告。

2020年,Goer股份实现营收576.13亿元,同比增长63.92%,净利润28.55亿元,同比增长122.94%。

1月29日晚,戈尔股份发布回购计划。

戈尔有限公司拟以自有资金5000-10亿元回购股份,用于实施员工持股计划或股权激励计划,回购价格不超过39.00元/股。

接连两次,戈尔分瓜卖什么药?

对Goer股票有什么兴趣?

很多a股上市公司提前公布业绩预测,但很少在春节前公布业绩快报。Goer股如此急于公布业绩,似乎是在紧急回应之前关于Goer股的问题。

事情应该从用戈尔股份取代首席财务官开始。

2021年1月27日晚,戈尔股份发布两项公告,宣布原首席财务官段会禄因工作安排辞去首席财务官职务,内部审计负责人冯因工作调整辞去内部审计负责人职务。

据公关部介绍,段慧璐于2001年加入戈尔股份,2008年戈尔股份上市时已经是首席财务官。虽然他辞职后仍然担任董事和副总裁,但在这个敏感时刻工作了10多年的首席财务官宣布辞职也证实了这是非常发人深省的,更不用说他不是唯一辞职的人了。

于是,媒体开始解读戈尔股份的财务报告,得到了“财务疑点”等信息。

苹果产业链中在a股市场上市的几家公司最近都不太平。虽然普通大客户发布了有史以来最好的财务报告,但仍然无法避免股票一路下跌的趋势。这时,一个“财务疑点”再次爆发,戈尔的股票直接下跌。秋季甚至让Goer股在娱乐圈长期占据的微博热搜榜单上占有一席之地。

关于首席财务官的更换,戈尔股份表示,新任首席财务官李永志已经在公司工作了15年,并长期担任戈尔股份会计机构的负责人,协助前首席财务官段会禄的工作。由于他的出色工作,他最近被提升并任命为戈尔股份的新首席财务官。原首席财务官段会禄将继续担任董事、副总裁,继续担任核心高管团队成员。

这样的回应显然无法打消投资者的疑虑。

然而,2021年1月29日,戈尔的股价继续下跌。开盘仅12分钟后,戈尔股价跌至32.55元/股的最低价,跌幅为6.06%。

面对质疑,戈尔股份不得不提出两大举措:第一,公布业绩报告;二是宣布回购股份。

据历年财报显示,戈尔股份有公布业绩报告的传统,但这是第一次在1月底公布。从业绩报告来看,Goer股票的收益和净利润一如既往的强劲,净利润翻了一倍多。

如果业绩报告的公布只是提前,那么股份回购会显得有些突然。根据戈尔股份的公告,回购是由蒋斌董事长于1月28日提出的。在此之前,半年前发布了一份关于戈尔股份计划实施员工持股计划或股权激励计划的公告。所以回购的直接目的似乎并不是Goer股份所陈述的理由,而是告诉投资者Goer股份的现金流是可以的。

但是,Goer股票的现金流真的没有问题吗?戈尔股票的表现是否一如既往地胜利前进?

多达122亿库存投资者感到担忧

在质疑戈尔股票财务疑虑的文章中,高库存是一个重要论点。事实上,在戈尔股份披露第三季度报告后,有人曾质疑如此高的库存是否会影响盈利能力。

消费类电子产品可以保持其价值,甚至升值。比如只要他们愿意等,买一部价格断裂的正版手机并不难,尤其是现在新产品更新越来越快,必然会对上游行业产生不利影响。

担心戈尔股票库存超过100亿元并非空穴来风。a股历史上曾有类似企业净利润因存货减值而受损的先例。

2019年4月26日,欧飞光发生了业绩变动。欧飞光2018年年报显示,欧飞光2018年实现净亏损5.19亿元,与2018年业绩报告披露的净利润18.39亿元相差甚远。原因是欧飞光2018年存货减值增加15.43亿元,其中原材料和存货类商品减值分别增加6.9亿元

2018年欧飞光存货余额72.7亿元,计提的存货减值导致欧飞光当年亏损超过5亿元。现在Goer股票库存高达122.62亿元,比2019年底翻了一倍多,让人有些忐忑。从过去的教训来看,人们对戈股库存余额高的担忧是可以理解的,但实际情况要到戈股年度报告披露后才能知道。

客户集中度高,毛利率低

2008年Goer股票上市后不久,智能手机进入了高速发展阶段。由于成功进入苹果供应链,戈尔股份也进入快车道,蒋斌董事长以32亿美元的财富成为山东首富。

通过大客户战略,Goer股票已经开始与苹果和亚马逊等世界巨头进行相对稳定的业务往来。特别是在从苹果手中拿下订单后,戈尔股份已经逐渐成长为市值1000亿元的大公司。

但是,苹果一方面帮助戈尔成长为市值1000亿元的大公司;另一方面,在Goer股票快速增长的背后,Goer股票深受苹果的束缚,这使得它越来越依赖苹果这个大客户。

虽然Goer股份在其年报中不止一次提到要降低客户集中度风险,但Goer股份的客户集中度是逐年上升的,2016-2019年前五名客户贡献的收入分别为56.28%、65.86%、66.45%和69.26%,上升了10个百分点以上。

前五名客户中,Goer对最大客户的依赖明显更强。2016年至2019年,客户1对Goer股份贡献的收益分别占26.76%、30.75%、33.90%和40.65%。从变化幅度来看,Goer来自前五名客户的收入增长主要来自于这个客户。

随着行业竞争的加剧,戈尔不得不增加研发投资,以稳定其在行业中的地位。2016-2020年前三季度,R
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